故事讲述1970年代的香港，建筑业发展蓬勃，但背后隐藏不少危机。由于淡水供应不足，不少建筑商人为了节省成本，会使用海水来制作混凝土。这种混凝土建造的楼宇，俗称“咸水楼”，强度不够，而海水中的盐分是会加速楼宇中钢材料的锈蚀，容易变成危楼。另一方面官商勾结，不少政府官员亦会向发展商苛索贿赂，以掩饰他们知道“咸水楼”的真相。
洛辉(白文彪饰)是"华辉建筑公司"的老板，早年娶妻袁兴云（邓碧云饰）诞下两女一子、长女幸楠(陈嘉仪饰)嫁与新界乡绅甘家，次女幸美(黄恺欣饰)任职教师，幼子华（任达华饰）从英国学成归来。但华受到英国当时的玩乐文化所影响，跟兴云朋友施李慕容（李香琴饰）的儿子施政(骆应钧饰)，经常结伴游乐（其实是同性恋关系）。云甚溺爱华，包庇华的所有错误。
另外，洛辉亦在外同一舞女懿德（南红饰）成家，生下两女，长女琳（汪明荃饰）。袁兴云早知此事，但辉一直未有再提，早埋没在心中，直至辉有一次生日宴会，琳坚持送礼物雨伞一把，兴云发觉，引起两家的纠纷。
在两家的中间，亦有辉的好朋友大银行家何庭芳(亦为洛琳契爷)与他的律师儿子，在两家中任缓冲的角色。但云早对这何庭芳仇恨甚深。
一次，华开罪了一个摄影师，同时该摄影师亦欠下琳所经营的杂志社钱，故把华的“艳照（依当时七十年代的尺度言）”登在琳的杂志中，使辉向琳大兴问罪之师，云更被气至远到大屿山暂避，辉几经辛苦把云劝回来。
在洛辉的事业中，正如以上所说，他兴建的楼宇，买通了政府的助理屋宇测量师，以作包庇，甚至通风报信，后来屋宇测量师欲洗手不干但被女伴骗光钱财，刚好被廉政公署拘捕，在人财两空之下指证洛辉，使辉被廉政公署拘捕。辉保释期间, 趁心脏病住院休养时, 漏夜潜逃台湾。
洛辉失踪后，建筑公司及酒楼交予洛幸楠之夫马进友等人打理, 惟众人另有所图, 视公司为提款机, 予取予携, 导致影响出品质素, 生意不断亏本。 洛琳在契爷提议下接下父亲的烂摊子，分身不暇之下杂志社遂交给妹妹洛敏打理。经过一连串难关后，公司乱局总算稳定下来。
洛琳最初因家母患病，从而认识张克伦医生(金兴贤饰)，两人成为情侣，其后因洛琳忙于打理她的清秀杂志，亦因为张克伦不满洛琳事业心过重，感情无疾而终，而张克伦改为钟情于洛幸美，二人成为夫妻。一次洛琳为清秀杂志作过一次访问，对象是在政府当则师的詹伯林(朱江饰)，访问之后两人渐生情愫，成为情侣，但当时詹还未与其妻子Sophie(林建明饰)离婚，其后一次詹与Sophie共乘一车，因Sophie的鲁莽行为导致车祸，詹更因此失去右脚，洛琳得知此事后，仍主动要求照顾詹，詹亦决定与洛琳结婚。但洛琳一次因为华辉的大工程，指使阿成帮手偷了霍氏公司的文件，詹认为洛琳野心太大，最后决定离开她。
懿德因急性胃出血入院，洛辉得悉后非常担心，决定持伪造日本护照返港，结果在香港机场被捕。辉在法庭承认行贿及行使假护照两罪，被判即时入狱十二个月，但最后因狱中行为良好，提早出狱。
最后洛辉出狱后不久突然病逝，袁兴云与洛琳两家和解。